Методологические основы оценки стоимости кредитных организаций при слияниях и поглощениях

     

      Методология оценки стоимости банка должна, по нашему мнению, определяться целью, которую поставил перед собой оценщик с одной стороны, с другой – цели должен соответствовать стандарт стоимости и метод. В предыдущем параграфе мы попытались показать существование взаимосвязи между целью оценки и стандартами стоимости. На основе исследования концепции оценки стоимости банка мы пришли к выводу о том, что при купле-продаже кредитной организации как единого объекта таким стандартом должна стать рыночная стоимость, а методом оценки - доходный, суть которого заключается в прогнозировании денежных потоков, поскольку для покупателя определяющее значение имеет оценка способности бизнеса приносить доход в будущем. При этом, для будущего собственника, как нам представляется, очень важно понять, когда будут получены доходы и с какой степенью риска. В этой связи, предпочтение должно быть отдано доходному подходу, который основан на дисконтировании будущих денежных потоков. Использование дисконтирования позволяет покупателю оценить возможности повышения своего благосостояния и окупаемости инвестированных при покупке денежных средств. Поскольку целью инвестиционных решений, решений по планированию долгосрочных вложений, а приобретение банка соответствует данной цели, является поиск на рынке таких активов, стоимость которых будет превышать понесенные затраты по их приобретению, постольку для сопоставления отсроченного дохода и таких затрат используется приведенная стоимость.

      Другими словами, оценить правильность принятого решения возможно на основе концепции приведенной стоимости. Эта концепция позволяет сопоставить стоимость отсроченного дохода (прогнозируемых потоков денежных средств) со стоимостью текущих инвестиций.

      Вся работа доступна по Ссылке